산일전기가 미국 데이터센터용 변압기 시장에서 반복 수주 구조에 진입하며 새로운 성장 동력을 확보했다. 지난 4월 미국 최대 연료전지 발전업체인 블룸에너지의 공식 벤더로 등록된 이후, 503억 원 규모의 초기 계약에 이어 약 250억 원의 추가 수주가 확인되어 누적 수주액이 약 750억 원에 달하는 것으로 추정된다. 이는 미국 내 변압기 공급 부족 심화로 데이터센터 고객들이 장기 공급 물량 확보를 요구하는 구조적 변화에 따른 것으로 분석된다. 기존 신재생에너지용 특수변압기 사업과 더불어 데이터센터 밸류체인 편입이 새로운 성장축으로 작용하며, 증권가에서는 산일전기의 실적 고성장과 함께 저평가된 밸류에이션이 재평가될 것으로 전망하고 있다. 특히 인공지능(AI) 확산에 따른 데이터센터 투자 증가는 배전변압기 수요를 견인하고 있다. 올해 2분기에도 견조한 실적이 예상되며, 2026년 매출액은 전년 대비 35.7% 증가한 6810억 원, 영업이익은 41.3% 증가한 2523억 원으로 추정된다. 중장기적으로는 2028년부터 154kV급 초고압 변압기 전용 생산라인 가동을 통해 연간 1500억~2000억 원 규모의 추가 매출 능력을 확보할 계획이다. 현재 안산 1·2공장은 최대 1조 원까지 생산능력 대응이 가능하며, 154kV 전용 공장 증설 시 2027년 이후 신규 수주 1조 원대 진입도 가능할 것으로 보인다.

분석 기준: 원문 URL 기반 Gemini 요약 시도 산일전기는 미국 데이터센터 변압기 시장 진출과 반복 수주 구조 확보로 인해 긍정적인 투자 심리가 형성될 가능성이 높다. 특히 AI 데이터센터 투자 확대라는 거시적 흐름 속에서 변압기 공급 부족 현상이 지속될 경우, 동사의 수주 확대는 더욱 가속화될 수 있다. 증권사들은 산일전기가 국내외 경쟁사 대비 저평가되어 있으며, 높은 성장률과 수익성을 고려할 때 주가 재평가(리레이팅) 가능성이 크다고 보고 있다. 다만, 주가는 이미 52주 최고가를 기록한 후 횡보 중이므로, 추가 상승을 위해서는 실제 수주 공시와 실적 개선이 지속적으로 확인되어야 할 것이다. 또한, 154kV 초고압 변압기 생산라인 가동은 2028년부터 본격화될 예정이므로, 중장기적인 관점에서 접근할 필요가 있다. 미국 시장 의존도가 높은 만큼, 미국 경제 상황이나 데이터센터 투자 정책 변화 등 외부 요인에 대한 주의도 필요하다.